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92%負(fù)債率壓頂！昀冢科技連虧4年，擬定增8.75億元“豪賭”電子陶瓷

2026-06-10 13:51:21 來源：深圳商報(bào)·讀創(chuàng)

6月9日晚間，昀冢科技（688260.SH）發(fā)布《2025年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案（修訂稿）》，計(jì)劃向不超過35名特定對(duì)象發(fā)行股票，募集資金總額不超過8.75億元。本次發(fā)行相關(guān)決議的有效期為公司股東會(huì)審議通過之日起12 個(gè)月。

(資料圖片僅供參考)

根據(jù)修訂后的預(yù)案，本次募集資金將投向四大項(xiàng)目：DPC智能化產(chǎn)線技改擴(kuò)建項(xiàng)目、片式多層陶瓷電容器智能化產(chǎn)線技改項(xiàng)目、高容量系列多層片式陶瓷電容器產(chǎn)業(yè)化技改項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款項(xiàng)目。其中，三大技改項(xiàng)目均圍繞電子陶瓷核心賽道展開，旨在突破現(xiàn)有產(chǎn)能瓶頸，提升高端產(chǎn)品供應(yīng)能力，強(qiáng)化規(guī)模效應(yīng)。

昀冢科技表示，公司DPC及MLCC產(chǎn)品產(chǎn)能利用率目前均處于較高水平，通過本次募投項(xiàng)目的建設(shè)，能夠有效緩解上述產(chǎn)品的產(chǎn)能瓶頸問題。同時(shí)，進(jìn)一步完善公司在電子陶瓷領(lǐng)域的產(chǎn)品矩陣，提升高端產(chǎn)品產(chǎn)能，未來逐步向航天衛(wèi)星、光通信、汽車電子、AI等高價(jià)值的應(yīng)用場(chǎng)景滲透，推動(dòng)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，保障公司未來的可持續(xù)發(fā)展。

截至2025年12月31日，公司資產(chǎn)負(fù)債率為92.33%，處于較高水平。本次向特定對(duì)象發(fā)行股票募集資金部分用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款，有利于優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，提高公司抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

資料顯示，蘇州昀冢電子科技股份有限公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是光學(xué)領(lǐng)域精密零部件及電子陶瓷、汽車電子等領(lǐng)域產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造和銷售。公司的主要產(chǎn)品是CMI件、SL件、IM件、繞線載體、線控底盤制動(dòng)系統(tǒng)、轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、電子門窗系統(tǒng)。公司于2021年4月在上交所科創(chuàng)板上市。

當(dāng)前，MLCC行業(yè)正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性升級(jí)，AI服務(wù)器與新能源汽車對(duì)高容、高可靠性產(chǎn)品需求集中釋放，昀冢科技已實(shí)現(xiàn)多尺寸MLCC產(chǎn)品的研發(fā)與量產(chǎn)，并持續(xù)突破高容產(chǎn)品技術(shù)瓶頸。同時(shí)，昀冢科技DPC陶瓷基板及T/R管殼產(chǎn)品憑借100%全流程自制能力，成功切入工業(yè)激光、雷達(dá)衛(wèi)星等高端市場(chǎng)，客戶粘性持續(xù)增強(qiáng)，訂單放量趨勢(shì)明確。

業(yè)績(jī)方面，昀冢科技在2021年上市當(dāng)年盈利1550萬元后，2022年至2025年已連續(xù)4年處于虧損狀態(tài)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，公司歸母凈利潤(rùn)分別虧損0.68億元、1.26億元、1.24億元。2025年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.63億元，同比微增0.43%；歸母凈利潤(rùn)虧損1.90億元，同比下降53.34%。昀冢科技表示，報(bào)告期內(nèi)，公司消費(fèi)電子業(yè)務(wù)受營(yíng)銷策略調(diào)整、基于客戶信用進(jìn)行訂單優(yōu)化及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等影響，導(dǎo)致整體經(jīng)營(yíng)效益不及預(yù)期。

2026年一季度，公司營(yíng)業(yè)收入為1.57億元，同比增長(zhǎng)56.28%；但歸母凈利潤(rùn)仍虧損5290.26萬元，同比下降1.31%；扣非凈利潤(rùn)為-5588.72萬元，同比下降2.47%。

在本次定增預(yù)案中，昀冢科技提到了業(yè)績(jī)下滑或虧損的風(fēng)險(xiǎn)。公司MLCC 投資項(xiàng)目具有重資產(chǎn)、高技術(shù)壁壘屬性，其前期廠房建設(shè)、設(shè)備購(gòu)置等投入規(guī)模龐大，伴隨子公司池州昀冢在建工程轉(zhuǎn)固導(dǎo)致折舊等相關(guān)費(fèi)用大幅增加，疊加人工、材料等運(yùn)營(yíng)成本增加，導(dǎo)致公司最近三年處于虧損狀態(tài)。如果發(fā)生市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、宏觀景氣度下行、需求持續(xù)低迷、國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策變化、公司不能有效拓展客戶、公司無法繼續(xù)維系與現(xiàn)有客戶的合作關(guān)系等情形，且公司未能及時(shí)采取措施積極應(yīng)對(duì)，將使公司面臨一定的經(jīng)營(yíng)壓力，存在業(yè)績(jī)下滑、持續(xù)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，公司還面臨償債壓力和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期各期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為81.50%、87.03%和92.33%。截至2025年12月31日，公司短期借款余額為3.22億元，長(zhǎng)期借款余額為4.60億元。如果公司未來的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量出現(xiàn)不利變化，或者與相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的合作關(guān)系出現(xiàn)不利變化，可能導(dǎo)致公司面臨較大的償債壓力和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

來源：讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)

標(biāo)簽：公司項(xiàng)目安聯(lián)銳視合資 2026 昀冢科